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這檔月配投等債連3個月配最高!阿格力:很期待  

9月底公布核心PCE月增率僅上漲0.1%;核心PCE月增率亦上漲0.1%,雙雙低於預期,反應通膨持續放緩,弱化市場疑慮。證實聯準會主席鮑威爾在FOMC會議上所說的,即通膨正在緩步降溫,消費雖然放緩但仍具有韌性。此外密大9月消費者信心指數則在降息後升高至70.1,顯示近期數據未看到經濟有明顯衰退跡象後,整體消費者情緒得到改善。惟美國聯準會降息兩碼後,債券不漲反跌,是否利多出盡?知名財經部落客阿格力發表認為,其實金融市場總是提前反應,降息前就漲,自然降息後反應不如預期,因此他認為只要持續降息,債券還是該持續關注。

阿格力在文章中分享,要買公債還是公司債,以目前美國初領失業救濟金低於預期的狀態下,代表經濟還是很健康,而公債最大的利潤(資本利得)就來自如果經濟不好導致的大降息,否則債息是低於公司債。因此阿格力最近比較關注投資等級的公司債,不僅債息比公債高,而且投資等級的公司也相對風險可控。對於高所得者來說,屬於海外所得的債息基本上要領到被課稅是相當困難,相當適合領好領滿!

阿格力進一步整理了十月即將配息的投資等級債ETF,並以單次的殖利率列出排行前三名。單次殖利率排名由高至低分別為富邦全球投等債(00740B)、中信優息投資級債(00948B)與群益ESG投等債20+(00937B)。直接講結果,今年累積配發的金額跟單次殖利率最高都是富邦全球投等債(00740B),根據回測也有發現掛牌以來,來自配息來源的報酬也比多數投等債還高,也就是說相當適合喜歡領息的人。

富邦全球投等債(00740B)之前是季配息,現在改為月配息,已經連續三個月配發約0.23元的債息。能有這樣的表現,主要是選債的標準是至少4.5%以上票面利率有關,評級要BBB以上且到期日要十年以上才能入選。因此00740B除了債息以外,由於存續期間也超過十年,屬於長債,因此如果降息也是能享受資本利得的果實。現在投資者都很聰明,00740B的規模也已經到了653億(9/26截止),過不久10/17又要配息了,阿格力表示很期待。尤其目前的股市到了兩萬兩千點以上,又開始區間震盪,大盤本益比也不低。所以阿格力現在也把部分資金放在債市,至少是比較確定方向性的。如果又有資金閒置的話,那放債也是一個好主意,有稅負上的優惠又有降息循環的保護,好的投資等級公司債是一個好選擇!

至於對未來債市看法,00740B經理人陳仲愷分析,美債殖利率因PCE放緩而小幅走低,惟近期市場已經定價出比聯準會更積極的降息路徑,短期內美債殖利率存在上行的可能性,但是步入降息循環後殖利率長期下行趨勢不變,建議投資人可持續關注並伺機布局美債。在投資等級公司債方面,因為有較高票面利率的關係,較能抵禦美債殖利率上行,同時公司債發行人財務體質穩健,利差可望因為基本面支撐而持續維持低點。觀察過去20年來公司債在美國實質經濟成長落在1-3%的時候表現較佳,近期各家投行皆預期美國經濟成長率約落在1-2%左右,尚不至於陷入衰退,因此當前布局於公司債同樣是不錯的時機點,後市可期。

(資料來源:阿格力粉絲頁)


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