台灣證券市場一直以來都是以電子、科技類股為主軸，不過就在今年八月五日有一枚文創娛樂的新星在興櫃市場登錄，讓投資人又多一種選擇，那就是文化人薛聖棻所領導的友松娛樂。

文．詹櫂駿

薛聖棻這個名子對於時常關注娛樂版的民眾來說一定不陌生，不過要是在金融版出現相信一定會令人大吃一驚，沒錯，薛聖棻所領導的友松娛樂已經在八月初正式在興櫃市場登錄，正式開創文創投資的新領域。

友松娛樂登錄興櫃 新產業挑戰市場接受度

友松娛樂在登錄興櫃後首要的挑戰就是要開始接受市場檢視，董事長薛聖棻坦言，作為第一家興櫃的製作公司，他對資本市場還相當不熟悉，因此在公開興櫃募資同時，友松娛樂也不斷吸收外界的建議。

由於文創娛樂與一般台灣投資人所熟悉的電子、科技業有很大的不同，在獲利預估上不像電子、科技業一樣是以生產線、產能等實體化的數據去估算，文創娛樂往往需要半年左右的準備期去推出新的作品來獲利，因此財報上所呈現的營收會出現很明顯的「準備期」與「收割期」的落差，這是文創娛樂與傳統的電子、科技業最大的不同。

友松娛樂總經理陳財裕也指出，友松娛樂甫登錄興櫃就受到投資大眾的肯定，股價表現亮眼，再加上今年友松娛樂在「收割期」的多部影視作品市場反應熱烈，投資人對友松娛樂的期待很高，而這份期待也反映在亮眼的股價上，陳財裕也坦言，在登錄興櫃一段時間後將面臨文創娛樂業「準備期」低營收的考驗，文創娛樂新產業獨特的經營模式與產業的高低週期，也讓友松娛樂在資本市場備受挑戰。

雙曲線加新媒體 友松娛樂開創新局

雖然文創娛樂產業的營收會受到「準備期」與「收割期」的限制，為了要平衡營收的高低潮，陳財裕打算以「雙曲線」模式突破限制，他表示，友松未來將會創造兩條營收曲線來彌補「準備期」營收低潮，努力讓友松娛樂的財報營收平穩化，不過目前還是會有將近一季的「準備期」低潮空檔，做到營收相對平穩將是他努力的目標。

除此之外，薛聖棻更成立「新媒體」部門，這個「新媒體」與友松娛樂過去的經營主體不同，薛聖棻將「新媒體」定位在「媒體掮客」的角色上，「媒體掮客」簡單來說就是「媒體娛樂平台」與「節目內容」的中介者，薛聖棻將友松娛樂長期以來的「經驗」及「大數據」作為生財工具，為市面上的「媒體娛樂平台」去尋找適合的內容及對應的客群，讓「新媒體」部門開啟獨門的新營收模式，創造新獲利來源。

以人為本 創意是核心價值  薛聖棻將「分享」視為圭臬

不同於電子、科技等一般產業，文創娛樂創造獲利的來源並不是機器設備等「生財工具」，而是以「人才」的創意為本，由「人才」來創收，友松娛樂之所以能有這麼亮眼的營收，就是源於旗下傲視同業的王牌製作人團隊，究竟薛聖棻是如何留住這些人才，他表示沒別的訣竅，就是「分享」兩個字。

究竟薛聖棻所謂的「分享」與傳統經營者有何不同，薛聖棻如何靠「分享」留住人才，他說，他的「分享」是完全的「分享」，也就是他與員工共有這家公司，不同於傳統的經理人重視管理與階級，薛聖棻獨特的「分享」制度把公司的獲利完全回饋給員工，將公司的股份與分紅毫不保留的分下去，讓員工為「公司」打拚，而不是為「老闆」打拚，這就是友松娛樂留得住這些人才的原因。

薛聖棻獨特的「分享」制度讓友松留住人才，人才留住好品質，好品質創造好獲利，好獲利再回過頭來留住好人才，這就是友松娛樂的經營正循環，更是友松娛樂經營三十年屹立不搖，並成為第一間登錄興櫃的文創公司的主因。

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