文．邱鼎泰

全球央行年會(Jackson Hole)日前落幕，美國聯準會主席葉倫女士在年會上釋出鷹派訊息，很快的衝擊全球相關主要貨幣，美元指數急漲，而歐元、英鎊、日圓、人民幣則紛紛重貶(台幣亦大貶)，來自路透社的預估，目前聯準會九月升息的機率已提升至近三八％，市場評估，九月二日的美國非農數據如果表現不錯，則九月升息恐成定局。

金融市場普遍認為，一旦聯準會作出升息的動作，美元勢必強勢，而新興市場股債將面臨壓力，這一波由量化寬鬆形成的資金行情也將告終。

若升息美元強勢 資金恐抽離股市

由於國內投資人比較關心美股與台股的連動，因此，不妨留意幾個金融商品的變化。首先，如果美元續升，日圓若亦跟著升值，表示資金從股市流入避險，黃金也是。

而攸關美股漲跌反應可從VIX恐慌指數來觀察，VIX指數短線若突破十五，則美股便有短空的情形，一旦突破二十，則美股中空的機率大增。

再回到台股來談，台股今年以來的上揚主要是外資主導，本土法人甚至是官股行庫，則是站在與外資對作的一方，散戶亦不捧場，這可以從融資水位始終上不來得知，所謂的「資金行情」，台股的成交量卻僅有七百億元左右，真是匪夷所思！所以投資人會覺得操作難度很高，外資操作的權重股持續上漲，但是散戶一旦進場搶買，往往出現一買就套的窘境。

基本面尚可 台股九千點以上高檔

事實上，我們要探討的是，台股現在的位階是否為高檔？不妨來看看今年其他國際市場的漲跌幅。截至八月，美股今年以來道瓊指數上漲了約5.5％，那史達克指數約漲4.2％，S&P500大約上漲6.1％。至於歐股，德股反而下跌約2.1％，法股約跌5％。

亞股中，日股約跌12％，陸股上證指數亦大跌約13％，與台股連動較高的韓股亦僅漲約3.6％。而台股今年以來漲幅高達9.3％，但基本面並未相當突出，故台股來到九千點以上確實是高檔，一旦資金行情退潮，則台股回檔的速度恐怕也會是相當快，不得不小心！

蘋果砍價供應鏈 台股利多難期

若以節令來談，台股又來到中秋變盤的時刻，是往上變還是往下變？這是投資人所關心的。從執政的角度而言，新政府的百日蜜月期也已經屆滿，以民調來看是不如預期的，九月初的幾個大型抗議風潮或多或少都會影響股市。

與台股連動最大的蘋果(AAPL)新品(iPhone 7)即將在九月中推出，目前市場尚感受不到銷售的利多，蘋果股價表現平平，甚至還大砍供應鏈的價格，如此一來，台股後市還能期待更大利多嗎？更不用論及兩岸的關係惡化，中國對台灣的「窮台」政策了！

台股目前的月線(20MA)在9100點，季線(60MA)在八八八八點(截至八月三十一日收盤)，如果不幸雙雙跌破，投資人翻多為空亦是合理的操作策略。

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