文．黃俊榮

加權指數及台灣50(0050)的認售仍是熱賣前幾名，其中加權指數認售權證成交金額已連續三周約占七至八成以上，可能是大盤反彈至8700點附近，加上國際局勢變化，增強對未來指數波動的預期。

另一個更值得討論的是除權息旺季到 ，從期貨價差可概估除權息之後指數會少幾點，但指數型權證的履約價並不會依據每一檔股票的除權息而調整，因此是否此時買認售權證原本價外的就有機會自動變價內呢？

值得注意的是，因為券商大部分的指數型權證都是用期貨避險，報價其實大多也是跟著期貨報價，也就是在權證報價時即已反映市場對除權息的預估。但是用期貨或指數計算權證報價及其相關調整項，不同券商標準不一，也就是說目前為止並沒有一個所謂的完美方法來反映這個除權息造成的點數調整問題，投資人也不希望因除權息而非趨勢的關係使權證價格有明顯變化，因此挑一個調整方式較溫和而穩定，是可以考量的方向。

既然各家券商都已利用報價或調整項反映除權息的差距，是否投資人買進相關權證就沒有搞頭？其實也不是，根據統計資料，每年進入除權息季節後，個股或指數的波動都有增加趨勢，雖說歷史資料不代表未來，接下來三個月可以慢慢觀察這個現象。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第826期www.moneyweekly.com.tw。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】【理財教育學苑www.moneyedu.org.tw】

※理財周刊826期更多精采文章：

◎封面故事＞趕搭作帳順風車

◎洪寶山發行人語＞英國脫歐，對台灣究竟會有什麼影響？

◎馬凱財金觀察＞守正不阿乃是成功祕笈

◎莊孟翰會客室＞營建類股股價腰斬 建商經營策略宜採333

◎國會天地＞財政破產危機迫近 年金改革勢在必行

◎權證精選＞除權息旺季波動加大 權證注意點數調整問題

◎謝文恩未來事件簿＞個股強者恆強 回測月線伺機切入

◎曾志翔股昇翔起＞公投在即 個股表現

◎金融櫉窗＞國銀大進化！一銀總座周伯蕉暢談策略大未來

◎理財我最大＞李登元創一筆畫能量藝術 帶您體會身心靈喜悅平和

◎全民學理財＞了解個人的理財價值觀與風險屬性