文．楊天迪

全球前三大金屬沖壓導線架順德(2351)，電子材料占營收比重八成，其中，高功率導線架(70％)、ＬＥＤ導線架(10％)、ＩＣ半導體導線架(9％)、VCM(音圈馬達)金屬彈片(5％)等。

順德近年來積極往利基型產品發展切入車用領域，與國際大廠合作開發的車用單體高功率導線架產品已擴大至胎壓偵測器、抬頭顯示器及車用控制、電源模組及影音系統等。

隨著安全駕駛需求增溫，帶動車用電子需求湧現，國際大廠意法半導體(ST)、英飛凌及Vishay等均擴大對順德車用單體高功率導線架下單，目前車用占比已超過二成，成長潛力值得期待。

此外，順德持股55％的德輝為日系及大陸VCM廠，主攻手機鏡頭模組(自動對焦)VCM彈片。受惠手機客戶包括宏達電及大陸品牌廠華為、小米等，以及其他非蘋、非三星手機品牌廠雙鏡頭需求增溫(毛利率高達4成)，目前德輝接單非常暢旺，訂單能見度已看到第三季。

近年來大陸手機品牌開始訴求平價高規的高性價比，導入鏡頭規格由5~8MP移往8~13MP，德輝具八成市占優勢，將可直接受惠。第二季在雙鏡頭及車用產品出貨持續放量，加上國際銅價止跌回穩下，有利順德營收與獲利動能增強，預估今年ＥＰＳ至少3.5元以上，加上配息2元，低本益比、高殖利率，屬於進可攻、退可守的價值成長股。

股價於三月十七日37.9元拉回至四月二十九日31.4元止跌，其後進入大三角形中期整理，基於整理時間已接近三個月，只要成交量配合放大拉動五日均量回升至二千張以上，中多結構即將展開。

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