特定買盤持續軋「借券賣出」空單，而藉由融券回補的規定，軋「股東會」、「現金增資」融券強制回補的行情也將陸續展開，三、四月行情欲小不易。

文．洪寶山

經濟部統計處剛剛公布一月份外銷訂單，金額僅341.9億美元，年減12.4％，這已經是連續十個月衰退，景氣的春燕到底在哪裡？

農曆春節後，在全球股市重挫的環境下，台股獨強，從封關的8063點，連漲多日，一舉突破八千三百點，直到浩鼎解盲失敗，拖累生技股，也帶動大盤下挫。但，這幾天的漲勢並不是趨勢，只是短期的資金行情，有國安基金、有外資熱錢，一旦退潮，台股還是得呈現真實的模樣，而這才是我們真正的基本面。

台灣這幾十年來跟日本關係緊密，學習著日本的產業發展模式，日本流行什麼，台灣也跟著流行，包括食衣住行。但近二十年來，隨著日本步入衰退，人口老化嚴重，儘管安倍射出了三支箭要力挽狂瀾，近日更實施負利率，但ＧＤＰ的表現依舊不如人意。

一向跟著日本走的台灣，是不是也面臨了同樣的困境？人口老化？是的！產業轉型困難？是的！但日本再怎麼衰退，也是全世界第三大經濟體，人均所得也是四萬美元以上，與之相較，台灣根本沒有衰退的本錢。日本有的尖端技術，我們沒有！日本有的關鍵優勢，我們沒有！台灣一旦衰退，將不只日本的二十年，恐怕會一蹶不振。

曾幾何時，日本東京的房地產如日中天，但現在他們自己國人都不買房子了，二十年的衰退，讓他們對房地產沒有信心，寧可租屋而不買屋，反倒讓中國大陸、台灣人去炒房。台灣這幾年來房價高漲，頗有當年日本的味道，若經濟沒有回轉的契機，屆時無須政府打房，房價自然沒有支撐的力道。

在走到極度衰退之前，其實我們還是有機會的，這機會就握在現在的新政府手上，這些年來台灣政治局勢不穩定，汲汲營營於朝野鬥爭，而無心建構穩定的經濟架構，受害的還是百姓，企業賺不到錢，人民薪資停滯。

台灣的機會到底在哪裡？面對全球性的衰退，出口不振已是正常現象，開發新的市場絕對是當務之急，但比市場更重要的是，我們能拿出什麼樣的產品吸引客戶買單？

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