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匯股落底 會賺股  

 

歐洲央行終於出手拯救債市,美國經濟數據也出現逆轉勝,反觀台灣股匯市近來大幅波動後,雙雙落底確立,短線搶賺新股、金融與權值塑化股為上策。

 

文.陳春霖、邱乃倩

 

上周三(5日)央行總裁彭淮南在立法院備詢時,儘管9月外匯存底減少低於4000億美元大關,新台幣匯率持續走貶,不過,彭總裁語帶一絲詭譎微笑透露,熱錢流出是好事,且央行不會阻升也不阻貶,台股順勢反彈,接著,本周二(11日)休完國慶3天連假後,歐債與美國經濟出現改善聲浪,股匯同時出現落底漲升走勢,到底這波是真反彈還是假反彈?理周投研部根據近10年歷史數據推估,跌幅已達滿足點,短線反彈確立,中長線視季線能否突破。

 

匯率是指數先行指標

 

理周投研部表示,中長線7700點若能趁此次反彈有效突破,那麼至明(2012)年第1季應該會拉出一長紅行情線,若無法突破,那麼中長線還是保守操作為宜。也因此短線反彈先看3大族群股,其一是下半年掛牌新股都有不錯基本面,唯大環境欠佳拖累,個股不僅跌破承銷價甚至有超跌情形,因此有機會藉短線的反彈波順勢表態,重新吸引買盤還個公道。

 

其二是,金融股是這波跌幅最重類股,多檔個股也有超跌情形,誠如彭總裁所說,國際熱錢撤離台股,回歸正常化運作,那麼金融股會是拉升大盤指數最重要的指標,具有多頭信心意義。

 

其三是權值塑化,例如台塑(1301)與東聯(1701)最壞時機已過,那麼有機會成為反彈急先鋒。

 

跌幅已達25%滿足點

 

當然上述是先下結論的說法,還是需檢驗股匯落底的歷史數據,較能取信投資大眾。首先觀察匯率問題,匯率應該是大盤指數的先行指標,2008年3月新台幣匯率由30.6元一路貶至隔年3月的35元時,大盤指數則由9008點重挫至4740點,觀察此次在今(2011)年5月匯率28.7元時,指數則在9023點,至今連續數日匯率貶至30.6元,指數來到6877點,在彭總裁信心喊話後,本周第一個交易日已經大幅升至30.3元,指數也重新站上7400點,雙雙落底態勢明確。

 

另外,從今年初高點9220點,跌到9月26日是低點6877點起算,跌幅已達25%。若統計從1995年後台股波段跌幅25%以上,分別在1995年、1997年、2000年、2002年、2004年、2007年與2008年共7次期間出現指數大幅修正。

 

理周投研部統計這7波修正期間,跌幅最重出現在2000年的全球網路泡沫風暴,當時台灣正是電子業蓬勃發展之際,台股主流首次從金融、傳產轉移至電子產業,因此受害亦深,當年禾伸堂(3026)從最低77元起漲,一口氣狂飆近13倍到最高999元,至年末又回到起漲區,蔚為傳奇。

 

 

跌幅第二大則出現在2008年的美國次級房貸風暴,從年初9309點高點,半年內就跌到3955點,跌幅57%。

 

若就時間修正角度來說,跌幅愈重通常修正期間也愈久,例如跌幅最重的2000年空頭走勢,歷時83.71周才來到波段最低點3411點。而根據過去經驗,從起跌點起算,台股在12.14周至83.71周後才能完成落底,平均需花上41.29周,若忽略極端高、低值不計,台股平均修正期間也要花38.63周。也就是說,就歷史經驗而言,當台股出現跌幅25%以上時,大約平均需時38.63~41.29周才能落底(見附表)。

 

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