文．蔡武穆

台股不斷創高，除了台積電貢獻權重外，兩檔萬歲股及40餘檔千金股拉抬也功不可沒，小資族可透過零股交易參與這些高價股的行情。Q1財報最會賺錢的公司，多也名列萬金大榜中。圍繞台積電三層圈內的供應鏈，隨台積電大成長更加茁壯，下一波行情主流呼之欲出。

受惠AI伺服器及高速運算發展，千金股從2024年的20檔，來到今年已增加到44檔，上週，股后穎崴攀上萬點，成為台股第二位萬歲爺，這些千金股、萬金股是台股成就3萬點的中實部隊，很多人誤以為千金股是大牛股，漲不動，事實上，千金股才飆，小資族可以透過零股交易，參與千金股飆漲行情。

一馬當先股vs.望塵莫及股

這些千金股通常是產業的龍頭，擁有不可取代性的技術及產業護城河，搭上產業的順風車，具備高成長、高毛利、高獲利，通常拉開與第二名的距離，例如，台積電(2330)vs.聯電(2303)、大立光(3008)vs.玉晶光(3406)、台光電(2383)vs.台燿(6274)、信驊(5274)vs.瑞薩電子(6723)等，讓後進者望塵莫及。

由於具備高成長性及高獲利，股本小容易拉抬，成為法人及中實戶追逐的焦點，股價不斷墊高超過800元，一般散戶無力追價，籌碼更加穩定，反而穩定上揚，多頭走勢相當強勁。

有優點，當然也有缺點。千金股通常與景氣連動性高，只要遇到系統性風險，通常成為法人及主力殺盤的重心，不過，觀察近二年高價股的走勢，因搭上AI潮流，即便遇到關稅、戰爭等經濟逆風，大部分都只跌個三、五天，恢復元氣的速度比中小型股還快，原因還是在於有高獲利的保護，大跌時反而增加法人加碼的力道。

小資族買ETF間接推升千金股

由於具備高獲利及高成長性，千金股已然成為市值型及主動型ETF的標配，觀察前三大主被動型ETF及台股基金，其成分股不外乎台積電、台達電(2308)、信驊、穎崴(6515)、大立光、世芯-KY(3661)等多所重疊，除了零股交易之外，只要小資族進場買ETF，這些千金股持續受到資金的挹注，推升上漲的動能。

另外，外資回流除了進場權值股之外，千金股也是選項之一，如穎崴、台達電、竹陞科技(6739)、新代(7750)、力旺(3529)等都是被外資一路買上來，外資、投信時而力拱，時而對作，股價還是持續上揚，比價效應下，同族群還在百元的中小型股也跟著沾光。

高價股在該產業有不可取代性

這些高價股在該產業有不可取代性，以股王信驊為例，公司做的遠端伺服器晶片BMC，主要用在傳統伺服器、AI伺服器、ASIC伺服器，包括亞馬遜、微軟、META都是客戶，市佔率高達七成，形成一個寡佔的市場，而第二名的瑞薩電子聚焦在入門級BMC級通用型的微控制器市場，產品定位與信驊的高階伺服器有明顯區隔，難以構成威脅。

信驊為何能在市場屹立不搖？原因在於BMC開發及驗證週期長達一年，技術複雜，涉及底層韌體與各類處理器深度整合，必須與客戶共同設計，一旦通過測試，不會輕易更換。另外，早期BMC研發經費只需2000萬台幣，隨著AI發展，目前研發費用動輒2000萬美元，成為競爭障礙，後進者不容易跨入。

BMC需求是信驊營收成長底氣

據統計，目前每年對BMC需求約1500萬顆~2000萬顆，預估到2030年，將超過4650萬顆，隨著AI伺服器複雜度及管理熱能提升，每台AI伺服器至少需要二顆以上的BMC，成為信驊未來營收的底氣。近日公司發表新一代的產品AST2700將用在輝達RUBIN系統，單價比以前大幅提升60%~70%，有助推升營收獲利。

※精彩全文，詳見《理財周刊》1339期，2026.04.23出刊。

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