文．洪寶山

2026年2月28日美國與以色列聯手展開代號為「史詩怒火行動」的重大軍事行動，3月2日NYMEX原油最高衝到75.33美元，3月9日進一步衝上119.48美元，之後就被壓在96至86美元之間震盪。布蘭特原油3月2日最高價77.24美元，與NYMEX原油價差1.91美元，3月9日最高價119.5美元，價差0.02美元，之後就被壓在96至106美元之間。

川普挾石油換稀土如意算盤

對比杜拜原油3月23日盤中出現160.2美元，這段期間的平均收盤價100.32美元，同樣是油品，但越靠近伊朗的原油價格就越高，市場定價反映的是「現在就要油」的生存焦慮。反倒是NYMEX原油的價格相對淡定，主因是美國本土產量處於高位，且川普政府隨時準備動用戰略石油儲備(SPR)。

在川普3月21日對伊朗發出四十八小時最後通牒之後，黃金跌到4100美元，VIX指數一度超過26點，小道瓊期指與那斯達克期指跌到年均線支撐，市場似乎忘了川普在3月20日至22日期間釋出的戰爭「接近目標」或「考慮結束」的相關言論。終於在3月24日AM 07:44的最後通牒底線之前十三小時左右，川普在社交平台推文：「過去兩天美國跟伊朗有對話，把最後通牒推遲五天」，3月23日台指期夜盤收漲+1059點、+3.25%，收在均線密集壓力區的33618點，川普似乎想在3月31日川習會之前達成協議，帶上與伊朗共同管理荷姆茲海峽的勝利品，連同接收委瑞內拉的重原油，達到挾石油以交換稀土的戰略。

輝達利多可望超越川普混亂

樂觀假設美國與伊朗真的達成共同管理荷姆茲海峽的協議，那麼市場擔心最悲觀的1970年代式的停滯性通膨發生機率大幅降低，這對於道瓊指數與那斯達克指數的年均線支撐應該是有效的。

但即使美伊停戰了，這次伊朗大規模攻擊周邊國家的能源設施，特別是天然氣，大概需要四到六個月時間才能回復正常供給，對於台灣來說，可能是潛在的利空議題。儘管中油已經表達四月供給無慮，五月天然氣使用量下降，應付得過來，六月之後的天然氣可能要靠美國履行合約義務。長線來說，如果川普真的達成與伊朗共管荷姆茲海峽的協議，那停滯性通膨的議題可能會消失很長一段時間，這個定價足以讓美股再次挑戰新高。

行情總在半信半疑中誕生

什麼樣的投資能夠超越川普掀起的混亂呢？黃仁勳在GTC 2026大會表示輝達所看見的可觸及市場營收機會達一兆美元，以目前輝達仍穩坐80%以上市占率，長期可能稀釋到75%，反推出AI硬體基礎設施市場規模約為1.25兆美元。

但從宏觀角度看，這只是見樹不見林，真正的AI全球商機在算入軟體與代理型AI後，規模會是此數字的數倍。所以精明的投資人應該趁著川普開始跟伊朗接觸談判的不確定變數之際，想起那句投資名言：「行情總在半信半疑中誕生」。

AI醫療聚焦長照機器人

進入代理型AI階段，魏哲家認為AI醫療才剛開始，長照機器人是下一個應用，以魏哲家最近一次抄底台積電股票在780元波段最低點來看，長照機器人應該是可追蹤的投資方向。當魏哲家將長照機器人的感知系統拆解為「視覺與觸覺融合」、「精準控溫」與「類神經傳導」三個維度時，他精準定義了未來AI硬體2.0的規格。這宣告了投資邏輯必須從「機械傳動機構」轉向「半導體與微電子概念」。

微機電(MEMS)神經感測：原相(3227)、眾智(6819)、昇佳(6732)。高速神經傳導系統：圓裕(6835)、貿聯-KY(3665)、正淩(8147)。