文．張興華

時序進入12月的年底時節，不僅是台股傳統旺季的高潮，更是法人及集團股為展現全年績效密集進行作帳行情的高峰期，從近一周台股盤面上不難看出，大型集團股包括正崴(2392)及威盛(2388)已開始顯露集團股作帳行情的跡象，國內投信法人部分，則早於10月便開始進行布局，面對台股今年將迎來史上最強的第四季，在干擾市場的不確定因素排除後，投資人有機會搭上年底這波作帳大行情，一起紅不讓，歡喜大賺跨新年。

十年來12月台股漲多跌少

根據證交所的統計數據顯示，台股自2014年以來近十年12月交易日的月平均加權指數漲跌表現，呈現漲多跌少局面，漲跌比例為8:2。面對進入2024年12月的台股與櫃買市場，有史上最強第三季上市櫃公司整體營收，和累計前10月上市櫃營收再創新高紀錄的基本面支撐，加上美國總統大選圓滿落幕，由共和黨候選人川普回鍋白宮；中東地緣衝突以色列與黎巴嫩真主黨雙邊已就停火達成共識；維持二年多的俄烏戰事，俄羅斯總統普丁對戰事的態度也軟化，願意考慮以談判方式解決。

因此，在排除前述非經濟性干擾因素，台股12月份可望回歸市場基本面，以及配合年底法人與集團作帳行情，加上AI市場供需成長發展的趨勢不變，第四季底與年底的上市櫃表現相當值得期待，不但可望迎接史上最強的第四季上市櫃營收，亦可望締造史上最強的上市櫃全年營收，投資人若能適時跟上這波集團或法人作帳拉抬的標的相關個股，就有機會在2024年第四季的最後一個月，分享作帳行情的紅利。

四大作帳行情年底拚績效

理周投研部表示，一般作帳行情計分成「投信作帳行情」、「集團作帳行情」及「外資法人作帳行情」、「大戶作帳行情」等，主要集中在每季季底，其中因為第四季也是年底，關係到全年整體績效，因此，年底作帳行情的表現將更為慎重與積極，投信或集團會利用年底作帳行情的機會，透過拉抬基金或母公司持股股價，以達到美化公司或基金持股的帳面價值。其作法便是將資金轉進持股較高的個股，集中火力衝刺績效，市場對基金持股比重較高的個股，更視為投信作帳的標的。      

由於投信法人的投報績效需要對外公布，並牽涉到所屬基金淨值規模大小，和投信後續推出新基金募集的成敗關係，因此「投信作帳行情」其投注或持有的標的成分股動向相對透明，且須按時對外公布，因此，投信作帳行情更易牽動市場投資人的關注。