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台股迎旺季行情  

文.洪寶山

度過全球超級央行周的考驗,即將決戰9月季底作帳行情。9月是返校潮需求,今年在第二季財報公布期間,先有創意示警消費性電子的需求疲弱,後有聯發科的旺季不旺的警示,引發加權指數在8月2日、5日兩天分別大跌-1004.01、-1807.21點,見到19662.74低點,直到最近外資以AI PC發酵需要時間為理由,調降瑞昱的投資評等為減碼,宣告今年的返校潮需求將以平淡做結尾。

多頭將啟動輪漲行情 觀察五大權值股動向

不過,上天就是這麼眷顧多頭,聯準會上周宣布降息兩碼,點陣圖顯示年底還有機會降息兩碼,於是道瓊指數創42160.91歷史新高點,日經225指數也無懼日圓貶值的影響,連漲三天,累積漲幅近二千點。恆生指數更是從9月11日起連續上漲七個交易日,加權指數也在聯準會啟動降息週期的利多加持下,一舉衝過季線攻上22700點,這是8月以來第四度挑戰季線,所謂事不過三,不排除這次將會成功克服壓力站穩季線。

市值超過一兆元的台積電、鴻海、聯發科、富邦金、台達電等五大權值股,台積電與富邦金站上季線壓力,台達電在季線附近,鴻海與聯發科低於季線下方橫盤震盪,這五檔的市值合計接近32兆元,而加權指數的總市值約76.8兆元,約佔41.6%,可以說這五檔股票維持相對強勢,多頭就可以進行輪漲行情。

降息直接受惠首推金融業 貨櫃三雄後市10月是關鍵

降息,最直接受惠的就是金融業,而這個族群大多站上均線之上,例如國泰金、中信金、開發金、玉山金、台中銀等,而等待被併購的京城銀也拉出近6%的長紅K,可以視為護盤機制對抗外資看空台指期的觀察指標,尤其是沒多久就是光輝的十月,賴總統上任的首次國慶典禮,台股或可期待普天同慶行情。

10月首當其衝的就是貨櫃三雄,因為紐約和紐澤西港港務局和全美最大碼頭工人工會─國際碼頭工人協會(ILA)的薪酬調整談判將在美東時間9月30日到期,ILA先前投票表決,會員一致支持罷工。由於美東為汽車進出口重地,負責超過一半貨運量,如果10月1日ILA舉行罷工,持續一個月的話,影響金額達數十億美元,因為罷工一天需要花費四至六天消化堆積貨物,達飛與赫伯羅特已決定10月漲價,能不能漲價成功,要看罷工持續多久。

法國達飛預計10月11日起,對運往美東和墨西哥灣沿岸港口的貨物加收「當地港口費」,每TEU加收1500美元。赫伯羅德則是預計自10月18日起徵收「工作中斷附加費」,每TEU為1000美元,以此推估,每TEU的附加費,將各翻倍至3000美元、2000美元。

預估長榮明年配息上看27陽明可配5元萬海可配5.6

而美國政府已表態不打算使用《塔虎脫條款》來阻止港口罷工,呼籲勞資雙方重返談判桌協商,全球航班繞行好望角還沒看到盡頭,貨櫃三雄的第三季業績基本上看成長,因為第二、第三季美國進口商陸續提早備貨,美國7月貨櫃進口量突破250萬TEU、年增16.8%,創近26個月以來新高,8月月減5%、年增約14%,第四季能不能錦上添花,就看美東罷工能不能成局。

長榮的美洲線佔比達42%、歐洲線佔26%、亞洲線佔19%、其他佔13%,今年1至8月平均運費每TEU為1272美元,2024年稅後EPS約68元。假設以40%盈餘分配率估算,明年配息27元,以9月24日收盤價204元計算,股息殖利率為13.23%。

陽明的美洲線佔40%、歐洲線佔32%、近洋佔10%、其他航線佔18%,2024年稅後EPS約12.95元,今年配息2元,假設明年配息5元,以9月24日收盤價67.6元計算,股息殖利率達7.4%。

萬海的亞洲線佔60%、中東/印度佔21%、美國線佔11%、南美佔8%,2024年稅後EPS約18.79元。假設盈餘分配率為30%,明年配息5.6元,以9月24日收盤價90.7元計算,股息殖利率達6.17%。

第四季營建股入帳旺季 均線打底春節前或有表現

往年第四季是營建類股的入帳旺季,但今年因為新青安房貸熱絡佔了七千億元左右的額度,在央行打房估計原本年底交屋潮將推遲到明年上半年,有可能集中在1月上旬趕在農曆春節前交屋,於是營建股在連續修正兩天後,開始有低接買盤進場,但反彈的力道仍不強,被打壞的均線架構需要時間修復,同時央行也是按季度的時間刻度觀察信用管制的效果。所以第四季的營建股處在整理築底階段,但或可期待明年1月農曆春節前的搶房貸額度的密集交屋行情。


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