主計處預估今年GDP 1.35％、明年估1.87％，即和美國一樣，台灣明年景氣仍優於今年。新台幣近期回貶，明年初公佈第四季財報可望有匯兌收益而優於預期。目前上市融券約四十八萬張，現階段的最後壓縮整理也可說是在養空，今年三、四月歷史可望重演，再來一波融券強迫回補的軋空行情。

所以長多上萬點格局不變，但畢竟十二月四日有義大利憲改公投、十二月十五日Fed升息；以及長多不變但短線已嚴重超買的美股，提防隨時將作一波整理。故對後市看法仍不變，不論這幾天有沒有突破十一月九日高點九二九六點，都還要再甩轎震盪整理一次，預計在十二月十五日前後至明年元月初，台股才有機會整理完再往上攻萬點。

由田受惠兩岸面板廠擴產 挹注FPD設備出貨

由田(3455)為IC載板、軟板、PCB，以及TFT-LCD檢測設備廠，IC載板AVI市占率高達90％。第三季季報因匯兌損失約0.45億元，稅後盈餘約0.9億元，EPS達1.48元，累計前三季每股盈餘為0.51元。

受惠於兩岸面板廠持續擴產，在2015年營收比重分別以PCB及FPD應用設備各50％的比例，但今年預估則因兩岸面板廠包括群創、京東方、天馬、惠科、華星光電的擴廠需求挹注FPD設備出貨，預估高毛利率的FPD應用光學檢測設備全年將提升到70％的營收比重。

由田總經理張文杰指出，今年第四季將是全年業績高峰，2016年業績會比去年賺3.06元好。十月合併營收為2.43億，較去年同月成長110％，創下今年單月新高。

受惠於載板廠及面板廠拉貨，法人預估，由田第四季營收將優於第三季，可望挑戰新台幣十億元水準，如此，即將公佈的十一月營收，可望年增高達一到二倍，續創今年單月新高，全年營收亦可望改寫歷史新高。

此外，由田截至季底累積預收帳款已達7.89億，由此可合理推估第四季及明年第一季出貨持續暢旺，法人亦看好明年第一季將是淡季不淡，業績可望持續成長。同時在FPD廠的擴產需求挹注之下，其訂單能見度直透2017年年底，預估由田2017年的業績還要比今年更為成長。

若以去年賺3.06元配息2.5元來看，明年應有配息2.5到3元實力，以目前股價36元來計算，股息殖利率高達6.9％到8.3％。

文．王信傑

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