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電競下半年更旺 微星明年EPS破6元 技嘉挑戰4元  

法人預估,微星今年每股稅後純益將超過5.4元,明年上看6.3元。技嘉今年每股稅後純益將達3.4元,明年則有機會挑戰3.9~4元大關。

文.李泰宏

14-電競 暑假電玩旺季到來,主機板廠商微星、技嘉營運增溫。

隨著各大電玩展陸續登場,加上暑假又是電玩的旺季帶動個人組裝電腦(Clone)重新回溫,法人指出,組裝電腦的首要零組件就是主機板,預料技嘉(2376)及微星(2377)下半年營運將明顯優於上半年。

 

法人指出,台灣電腦供應鏈中最強的就是零組件,其中主機板除了供應給組裝廠外,個人組裝市場也因為台灣消費特性,因此有其基本盤需求,而且從近年來的產業發展來看,隨著鴻海(2317)退出後,市場競爭雖然依然激烈,但是殺價狀況減緩,使得主機板廠商毛利率上揚,2013年獲利明顯回升,雖然2014年第二季一度因為龍頭廠華碩(2357)為搶回市占率,出現較大殺價動作,不過到了2015年,殺價狀況又見緩和。

 

不過主機板市場也曾經因為筆記型電腦大行其道,出貨量出現走跌,但是隨著電競風潮興起,主機板廠也開始切入高單價、高毛利率的電競主機板產品,支撐廠商營收及獲利表現優於其他個人電腦產業。

 

微星強攻VR及電競

 

法人表示,主機板在2016年第一季因為有中國農曆年的小旺季,出貨量約較2015年第四季增加5%,不過第二季因為進入傳統淡季,出貨量估計季減5%到10%,由於英特爾(Intel)將在2016年第三季底到第四季初推出KabyLake新平台產品,可望為主機板再添新動能。

 

法人表示,微星在今年的台北國際電腦展中推出一系列VR-ready產品,並在現場提供實際體驗,由於公司在電競領域研發時間相當長,而且在全球知名度高,引起廣大迴響,現場參觀的人眾多。微星此次在台北電腦展提供VR體驗,採用HTC高階VR,加上本身強大的電競硬體設備,讓顯示畫面細緻並且3D立體的感覺最為深刻,帶給玩家真實體驗感,非常吸引眾人的目光。

 

微星主要產品可分為三大部分,其中主機板營收比重約26%、電競筆記型電腦營收比重約25%、顯示卡則約為13%,另外一般型筆記型電腦約7%,至於其他周邊產品等則約30%。

 

微星營運從2015年下半年開始出現明顯回升,法人指出,微星主要成長動能來自於公司本業,除Intel新平台Skylake推出後,帶動微星主機板及顯示卡業務增溫,另外公司不斷加強電競筆記型電腦的相關產品出貨,對毛利率增加也有不錯的助益。

 

微星的筆記型電腦產品已經大部分轉型至高單價的電競領域,也建立了一定程度的品牌知名度,微星因應市場變化,也將公司主要產品包括主機板及顯示卡往高毛利率的電競產品發展,有利於毛利率及整體獲利表現,法人預估,微星2016年每股稅後純益將超過5.4元,2017年每股稅後純益更將突破六元大關,上看6.3元。

 

技嘉則是台灣第二大主機板廠,當華碩在中國全力強攻一到三線城市時,技嘉則是在中國四到六線城市全力發展,搶占市場,因此技嘉主機出貨量在2013年突破二千萬片大關,來到2080萬片,一度擠下華碩。

 

技嘉推出新品 下半年旺

 

2015年八月,英特爾新處理器Skylake推出,技嘉也在新產品效應顯現挹注下,第三季單季出貨量季增率衝高到21%,2016年第一季則受惠於中國農曆春節小旺季,營收季增率達7%。

 

法人指出,技嘉每年營運表現呈現上半年淡、下半年旺的趨勢相當明顯,主要是跟英特爾新平台產品推出的時間點有關,因此預估第三季末到第四季初,隨著英特爾新產品 Kabylake推出後,技嘉營運又將拉出另一波高峰,公司每年現金配股高,下半年有新產品推出,獲利可望明顯回升;法人預估,技嘉2016年每股稅後純益將達3.4元,2017則有機會挑戰3.9元,甚至上看4元大關。

 

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